钢板切割对铁矿/原料的传导尚未集中体现

　　同一片蓝天下，全世界同呼吸、共命运。作为2019年世界环境日主办国，我国将今年环境日世界主题确定为“蓝天保卫战，我是行动者”。今年，蓝天保卫战进入攻坚阶段，钢铁行业深度治理成为大气污染防治的重点。4月份，《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》(以下简称《意见》)正式出台，推动中国钢铁行业掀起一场绿色革命，将夯实钢铁高质量发展的基础。环境治理，道阻且长，行则将至。在超低排放改造的道路上，钢铁行业已经先行一步，并将继续努力前行……

　　分析师认为，随着房地产调控的持续强化，稳地价、稳房价、稳预期”是全面调控要求，整体政策基本面依然保持比较紧的状态。未来钢铁的终端需求释放空间不大，且随着淡季来临，需求将持续放缓，对钢价形成制约。综合来看，预计未来六七月份钢价难言乐观。

　　据中钢协数据，5月中旬重点钢企粗钢日均产量203.8万吨，较上一旬下降0.38%。5月中旬末，重点钢企钢材库存量1268.3万吨，较上一旬末增长1.81%。

　　业内人士认为，6月份钢铁下游需求将有所减弱，但产量高位释放将使市场供应压力加大，钢材社会库存也预计呈现降速趋缓甚至回升态势；预计6月钢价震荡偏弱。

　　在这背后，一方面，由于钢铁企业在融资方面仍面临诸多限制，资金成本较高；另一方面，国务院办公厅、商务部、工信部、财政部和中国人民银行等国家部委先后发文，鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台，为相关中小微企业提供高效、便捷的融资渠道。

　　6月10日河北石家庄辛集澳森上调废钢采购价格，调整后：重C类涨30元/吨；其余料型统涨20元/吨，均不含税。

　　6月10日唐山迁安鑫达重废上调20元/吨、钢筋切头、冲豆、特级破碎料上调30元/吨

　　海关总署6月10日数据显示，2019年5月我国出口钢材574.3万吨，较上月减少58.3万吨，同比下降16.5%；1-5月我国累计出口钢材2909.3万吨，同比增长2.5%。5月我国进口钢材98.2万吨，较上月减少1.8万吨，同比下降13.1%；1-5月我国累计进口钢材487.8万吨，同比下降13.4%。

　　6月11日，伴随A股基建板块大幅走强，期货市场上黑色系品种亦联袂走高。截至收盘，铁矿石期货主力合约1909午后涨停，焦炭期货主力1909合约、螺纹钢期货主力1910合约涨逾3.5%。分析人士指出，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》发布，市场预期基建投资提速，给黑色系带来新的需求变量。但基建提速需要时间，短期内仍是需求淡季，黑色系期货有望偏强震荡。

　　鞍钢2019年7月份产品价格政策，在6月份产品价格政策基础上调整如下：1、热轧板卷：基价下调100元/吨。2、冷轧产品：基价下调100元/吨。3、镀锌产品：基价下调50元/吨。4、无取向硅钢：基价下调100元/吨。5、取向硅钢：平盘。6、彩涂：平盘。7、中厚板：基价下调100元/吨。8、线元/吨。

　　6月13日起江西南昌钢铁废钢所有料型价格上调50元/吨，其中钢筋压块上调50元/吨；工业轻料压块上调50元/吨，破碎料暂不调整。

　　6月12日连云港镔鑫上调部分废钢采购价格，其中冲豆、钢筋切头涨30元/吨，其他料型废钢价格不变。

　　在国产矿市场上，主流报价坚挺，少数地区见涨。进口矿市场价格大幅上涨，再创5年来价格新高。目前，国内高炉的开工率较高，多数钢企矿石库存普遍偏低，对矿石的需求量仍处高位。全国主要港口铁矿石库存已连续0周出现降库。

　　自6月6日盘中创下阶段新低692.5元/吨之后，铁矿石期货主力1909合约便不断攀升，14日盘中触及797.5元/吨，创下逾五年多新高。分析人士表示，近期钢高炉开工率水平维持高位，叠加铁矿石港口库存持续下降，供需格局持续偏紧对铁矿石期价提供显著支撑。然而，铁矿石价格的不断走高，也降低了下游钢对原料的采购意愿。因此，未来铁矿石价格进一步上行空间将受限。

　　近日，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》中，允许地方专项债作为项目资本金的消息，点燃了市场热情，A股方面，基建板块一度全线上涨；大宗商品方面，“基建系”期货也普遍大涨。业内人士表示，本次专项债新利好政策将会带动基建投资出现稳定回升，利好基础设施相关行业。此次新政除了支持现有基建项目资金的进一步落地之外，也有望助推未来新基建项目投资及开工的逐渐落地，从而长期利好基建行业。

　　近日，来自国家统计局的消息显示，今年前五个月，商品房销售面积呈下降趋势。同时，中国汽车工业协会公布的数据线%。分析师表示，房地产和汽车作为钢铁行业下游需求的量大支柱产业，其需求数据双降，对钢铁行业将产生较大影响。截至今日，唐山钢坯价格为3430元/吨，为四月份以来的点，与此相反的是，铁矿石价格表现仍较为强势，目前钢坯利润已濒临倒挂，部分钢企已处于倒挂状态。

　　铁矿当前处于从基本面的格局中转化的过程，5月以来澳巴合计周发货量较3—4月份每周增加350—万吨，随着发货资源的后续到港，预计港口库存下降快的阶段已经过去；目前需求端压力刚刚开启，由于钢尚未到达亏损减产线，对铁矿/原料的传导尚未集中体现，但钢接单不好的压力一定会向上游原料采购传导，从当前利润空间和传导过程判断，现货销售压力大约会在本月底开始出现。“目前62%报价109.4美金，期货主力合约95美金，由于期货在上涨过程中大幅拉动了现货上涨，使得盘面贴水始终较大，基本面演化和基差条件相左，操作上仍旧不建议。”银河期货相关人士说。

　　近两年，在供给侧改革、环保政策等因素的影响下，黑色系品种期价高位运行。特别是铁矿石，作为本轮黑色系价格攀升的领头羊，2019年在钢需求旺盛，供给端问题不断的情况下不断走高，近期更是向800元/吨的价格逼近。时至年中，未来黑色商品特别是铁矿石价格将何去何从？6月15日，由鲁证期货于主办、大商所支持的黑色研讨会上，市场人士表示，未来黑色系市场将面临供大于需的情况，整体价格大概率弱势运行。

　　据国家统计局统计数据，2019年1月~5月份，我国粗钢产量为40488万吨，同比增加10.2%。同期，钢材产量为48036万吨，同比增加11.2%。粗钢和钢材产量出现两位数增长，这让寻找“钢需”成为钢铁行业不得不面对的一个问题。与此同时，钢结构显示出巨大的发展潜力。“2018年，钢结构产量为0.6874亿吨，钢结构产量占钢产量的7.4%，产量增幅为11.84%；完成海外出口钢结构产量达111.7万吨。”日前，中国建筑金属结构协会副秘书长、建筑钢结构分会会长党保卫在全国钢铁结构建筑行业大会上向全行业公布了去年建筑钢结构行业发展数据。

　　中国铁矿石和钢铁价格近几周有些脱钩，铁矿石价格仍在迭创新高，而钢铁价格则走低。虽然铁矿石价格表现相对较好，是受到供应面因素的影响，但问题还在：当前的分化走势如何解决？

　　目前市场供需压力依旧偏大，市场心态偏差，虽受消息面提振，但市场成交无明显改善，螺纹钢期货短期或维持震荡，继续上行空间不大，维持偏空思路。短期钢材市场行情弱势难改。

　　对金融、房地产等数据进行分析，笔者认为，1月~4月份，金融机构对房地产业和房贷的支持力度比季度明显加大，房地产行业的资金状况比去年同期和季度有所改善，带动投资积极性回升。同时，由于商品房产销量回升，1月~4月份，钢材需求增量集中在建筑用钢，特别是商业地产领域。不过，在购地成本大幅增长的影响下，企业对未来预期比较谨慎，房地产用钢需求增长仍有待观察。

　　6月15日，国家统计局公布的数据显示，5月份，我国粗钢产量同比增长10%，达到8909万吨，再次创单月产量历史新高，前高为今年4月份的8503万吨。

　　近期下游部分轧钢停产情况有所增多，钢坯需求端呈弱化趋势。另外，钢坯及成品材整体出现累库现象，下游需求表现疲软，商家偏空情绪增浓。此外，当前部分钢企已经亏损，对矿价上涨存在抵触情绪。不过，近期国内铁矿石市场延续强势。因进口矿到港量有限，铁矿石库存已连续第十周下降；且多数钢企铁矿石库存普遍偏低，对铁矿石仍有较大需求。整体来看，当前原料价格走势偏强，对钢材现货价格支撑力度尚可。

　　废钢市场目前处于供需弱平衡状态，整体价格波动空间不大，但不代表市场格局将一成不变，预计未来废钢需求仍有下降的可能，整体局势将继续转差。

　　6月以来，钢铁生产重点地区唐山市空气质量不升反降，再度在全国重点城市中排名后。为此，唐山市政府近又一次放出了环保限产的“大招”，且力度超预期。

　　上周日(6月23日)，唐山市政府突然发布限产文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上，少部分钢企限产20%。据期货日报记者获悉，部分钢已经接到了政府限产文件，这一政策在市场中引起轩然大波，给持续低迷的现货市场注入一针强心剂。

　　今年以来，需求的大增和铁矿石供应的减少使得铁矿石期现价格双涨。铁矿石期货未上市之前，行业人士呼吁其尽快上市，便于“甩开”指数的操控。铁矿石期货上市以来，尽管市场功能发挥良好，但由于期货市场价格集中统一，传播快，这很容易让外行人把目光投注在期货市场，甚至无视基本事实和逻辑，形成误导。铁矿石期货市场发展情况如何？在现货市场出现异常波动时，铁矿石期货又能够为广大钢企、贸易商等提供什么帮助呢？

　　6月24日，黑色系期货走势分化，其中热卷期货显著上涨，主力1910合约一度创下逾八个月新高3928元/吨，涨3.69%。分析人士表示，唐山限产力度加大及国际贸易局势向好预期等利好热卷期价走势。目前来看，热卷市场供需边际好转较为确定，短期期价有望维持强势。

　　针对房地产行业的变化，钢企和钢贸商应积极适应该行业集中度提高、联合体增多的现状，并有针对性地为大型房企集中采购提供服务。商机稍纵即逝，钢企为大房企提供服务，既能稳定钢材供给渠道，又能在货款回笼上得到保证。家电行业价值回报较高，一直备受钢企关注。但需注意，我国现阶段正处于消费升级大环境之下，家电产品升级换代频繁，钢企要时刻关注市场变化，注重有特殊需求产品的研发，紧跟家电行业嬗变的步伐。

　　据中钢协数据显示，5月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量200.45万吨，较上一旬下降1.65%。5月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量1135.44万吨，较上一旬末下降10.6%。

　　回顾今年上半年钢材市场行情，基本可以概括为旺季表现不及预期，淡季行情表现不淡。尽管有高产量、高成本及间歇性限产政策带来供需错配等因素的影响，但市场价格整体走势平稳。

　　据市政府办印发的《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》要求，我县一家钢铁企业即津西钢铁集团烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于50%，具体停限产设备及比例见附件，企业停限产工作监管责任人为张志宏(迁西县工信局党组书记，)，分管县领导为刘永宏(迁西县政府副县长，5610988)。

　　按照唐山市人民政府办公室《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》要求，结合我区(丰南区，下同)实际情况，制定了我区钢铁企业停限产清单，其中纵横钢铁限产20%，其他钢铁企业限产比例不低于50%，现公示如下：

　　日前，东兴证券钢铁行业分析师郑闵钢、张清清表示，对下半年钢材需求仍较乐观：其一，钢价与房屋施工面积的相关性更显著，目前施工面积增速仍未见拐点；其二，外需有转向内需的必要性，逆周期调节政策大概率会加强；其三，地方专项债充当重大项目的资本金，带来基础设施建设投资的边际增量。供需结构改善，7月份随着需求回暖，大概率迎来钢价和利润的反弹期。

　　产能投放已经快速启动与高位产业投资下，市场供给显现出一定的压力。由房地产提供的需求稳定器难以提供向上的贡献，而边际向下的压力将开始显现，成为下半年市场需求走弱的核心，基建方面的对冲则是看点。二季度我们已经看到全年需求的点，后期将逐渐下滑，这也是沿用了我们二季报中的结论，但相较于供给快速增长，铁矿石短缺造成成本约束，产能快速释放受到抑制，因此我们更多看到钢材价格受到成本上行压力而继续走高。而行业盈利环境恶化的态势，行业政策出台拖底钢材利润的反制政策，将约束部分供给，也将阶段性对钢价形成利好，因此下半年钢材市场将呈现出底部不断抬升的态势，钢价呈现前高后低态势。投资策略方面，三季度看涨为主，四季度将面临回调，铁矿石价格的表现成为主导市场的核心。

　　鞍钢2019年7月份产品价格政策，在“2019年6月份产品价格政策”基础上调整如下：冷热轧板卷基价降100元/吨。热镀锌板基价降50元/吨。中厚板基价降100元/吨。电工钢基价降100元/吨。螺纹：基价降100元/吨。其他政策保持不变。

　　武钢有限钢铁产品2019年7月份国内期货销售价格在6月份价格基础上，进行如下调整：电缆钢不变，钢棉钢下调50元/吨，其他品种下调100元/吨。热轧下调100元/吨。其他都不变
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